Brain Dumps

 发信人: caiyiyii2 (黑子), 信区: Stock 标  题: 叔今天有点空，讲讲市场展望！ 发信站: BBS 未名空间站 (Sat May  7 11:14:25 2022, 美东) 先讲加息周期的各种资产表现！主要讲债券和股票。其他的自己去外推！ 第一阶段（加息开始舆论准备）：债券跌，股票继续涨。 原因，债券对收益率敏感， 无风险收益开始体现加息预期，债券立马反应。这时经济往往有惯性，继续增长，盈利 好，股票有波动，但继续涨一点。 第二阶段（实质性加息开始）：债券继续跌，股票开始跌。 原因，债券体现加息预期 和经济减速坏账风险。经济开始不再大幅增长， 盈利开始slow down，预期开始变坏， 股票开始跌。 第三阶段（加息继续）：债券开始涨，股票继续跌。 原因，债券充分体现加息预期和 经济减速坏账风险，有时候会over shot，开始有停止加息预期。经济继续slow down， 盈利开始slow down，预期大坏，股票开始大跌。 第四阶段（加息停止甚至开始减息）：债券开始涨，股票开始涨。 原因，债券开始体 现减息预期。经济开始见底， 盈利大坏，预期大坏，股票开始见底反弹。 现在我们在第二阶段尾期。 另外，股市PE有2个因素。 盈利和估值。 举个例子： 盈利1，乐观时给25估值，股价 25. 盈利下降0.8（只有20%的下降），估值由于不乐观，和无风险收益上升，到15. 这 时股价就是12. 股价掉一半。 这就是戴维斯双杀。了解这个，你认为市场跌得多？

1. 孔子有一句话，叫“ 成事不说，遂事不谏，既往不咎。 ”什么意思呢？就是 已经做过的事就别再提它了，已经做好的事，就不必再去劝阻别人了，已经成为过往的事，就别再追究了 。这段话里面是有中国人独特的思维方式的。 2. 首先， 没有什么成就是可以躺在上面睡觉的 ，做完一件事，就该团结一切可以团结的力量做下一件事了。第二， 只要是有人掺和的事，就别讲什么绝对的是非对错 。优化人际关系环境，比立场清晰更重要。 3. 第三， 承认现状往前看，永远有具体的未来目标 。也就是我们经常说的，放下包袱、轻装前进，团结一致向前看。 4. 第四， 没有什么永恒的绝对的敌人 。所有人都生活在共同体当中， 所有人都可以是自己达成目标的助力，至少，都可以不是自己达成目标的阻力 。其实，从孔子的这段话当中，可以隐约看到我们这个文化的强韧力量。

  波及行业更广泛：2000年主要只是科技企业，2008年主要是房地产坏账带来的金融业崩溃，所以当年的延续时间也就1年左右触底，很快回复缓慢增长。这次，将会是所有行 业。 情绪：在2000年和2008年的两次危机前，普罗大众散户们，没有去年底今年初这么自大疯狂。 全球化：2001年是加速全球化的元年（2001年中国加入WTO），有巨大的增量市场，同 时当年的美国遥遥领先于其他所有国家与联盟。 最后的荣光：2008年，当时的美国，依然较大差距地领先于其他各国，并成功地吸血整个欧洲。 但是到了2022年，显然，美国遇到自己独立建国240多年来，最强大的全维度对手-中国。美元体系的全球央行地位，已经时移势易，被挤压萎缩。 所以，这次危机可能接近于1929-1932年的那次危机，当年为时近3年，最低从高点跌掉了90%。 去年2021年通胀率是5-6月份翘起来的，如果没有今年3月份原油价格猛涨，预计9-10月份的同比通胀率会缓和下来，降到5%以下。 但年初房租涨，3月份原油涨，预计5-10月份中国各城市不同封城会带来全球工业品供 应成本再大涨，产业链转移到其他第三世界国家也降不下成本，人民币欧元日元汇率贬值已经没多少空间。接着，今年底明年初，美国中低端基础人工费，肯定还再涨一波。由于美元过度放水，这些涨上去的价格，极难降下来。如此，可能会带来滚动式通胀，预计，到2023年5月份后的明年下半年，通胀率还依然处于8%以上，未来两年里通胀率 最高值肯定超过12%。 穷尽一切政治财经手段后，现在看来， 1，要么基础利息升到8%，10yr国债收益率到达13%-15%左右，对应的30年固定利率贷 款(30 YR FIXED)至少是16%-22%，大幅度缩表； 2，或者要么放任美元汇率贬值，带来世纪大滞胀； 只能二选一。

 发信人: pharma (Panda), 信区: Stock 标  题: 大潮退去，看谁在裸泳 发信站: BBS 未名空间站 (Sat Apr 30 15:56:21 2022, 美东) 2020年3月先暴跌后来暴涨，所以从2020年1月开始算收益比较合理。下面是各大指数和个 股从2020年1月到2022年4月的return (total 28 months): SPY: 27% QQQ: 44% DIA: 15% IWM: 12% XLE: 25% XLF: 13% XLV: 27% ARKK: -9% XBI: -21% IJH: 21% IJR: 24% AAPL: 103% MSFT: 72% GOOG: 64% AMZN: 32% FB: -5% 过去2年多buy and hold仍然是QQQ胜出其它指数。标普还是非常稳，不愧为最稳的指数 ，小散buy and hold不二选择。你同期的收益beat了标普和QQQ吗？ 大科技里面苹果是最大收益者，不知道未来几年会不会均值回归。