Brain Dumps

共同基金 （英语： Mutual Fund ），又称为 信托基金 ，在美国又称为 投资公司 （Investment Company），在香港一般翻译为 互惠基金 ，台湾也是使用共同基金为翻译。在中国大陆，一般的投资者并不使用 共同基金 这个词汇，而是以 投资基金 ， 证券投资基金 等 词汇取代之，此种金融商品的产生利基点是建立在专业金融从业者的知识和信任之上而得以产生，由于一般大众不懂跨国投资外国金融商品的诸多法律和语言问题； 也没有专业操盘的技术分析能力，所以支付一点手续费将钱交由有公信力金融机构的团队操盘，大众只需约略的选择投资标的和风险度即可。 共同基金是由 基金经理 的专业金融从业者管理，向社会投资者公开募集资金以投资于 证券 市场的营利性的公司型证券投资基金。共同基金购买股票、债券、商业票据、商品或 衍生性金融商品 ，以获得利息、 股息 或 资本利得 。共同基金通过投资获得的利润由投资者和基金经理分享（具体的分享形式详见下文）。 由于共同基金吸纳的是公众的资金且很大程度是建立在对金融机构的信任上运作，导致有一些蓄意诈骗或欺瞒的空间出现（例如：金融海啸时的 马多夫 事件），各国政府都对其实施比较严厉的管制，其组建、信息披露、交易、资金结构变化和解散都受到法律法规限制，美国的管制尤其严格。 目录 1 契约型与公司型基金 2 按交易方式区分的基金类别 3 按操作方式的基金类别 4 按资产类别区分的基金 5 外部链接 契约型与公司型基金 按证券投资基金组织形式可分为： 契约型 （ Contract Type ）和 公司型 （ Company Type ）。 契约型基金 ，也称信托型基金，它是依据信托契约通过发行受益凭证而组建的投资基金。该类基金一般由基金经理、基金保管人及投资者三方 当事人订立信托契约。基金经理可以作为基金的发起人，通过发行受益凭证将资金筹集起来组成信托财产，并依据信托契约，由基金托管人负责保管信托财产，具体 办理证券、现金管理及有关的代理业务等；投资者也是受益凭证的持有人，通过购买受益凭证，参与基金投资，享有投资受益。基金发行的受益凭证表明投资者对投 资基金所享有的权益。 公司型基金 依公司法成立，通过发行基金股份将集中起来的资金投资于各种证券。公司型基金在组织形式上与股份

节操君掉了一地 5 2009-02-07 22:22:14 1。_____about sex 　　 　　性似乎是这部影片的主体。影片开头主人公阿真记事起的画面就是常姨和老爷做爱的场面。之后男仆阿坚和阿嫦、阿真和阿嫦、阿真晚娘、晚娘和乔、 阿真和女仆之间的情欲镜头，几乎占据了半个影片。性作为本片要传播的主旨之一，完美的融合到了剧情之中。我之前被迅雷忽悠的那个版本，看起来剧情的感觉就 断断续续的，一点也不连贯完整。 　　 　　主人公生长在一个充斥着性爱的畸形家庭之中，加之从小受父亲虐待歧视的经历，注定了他畸形的心理发展过程。他的父亲当着他的面与华姨做爱，在 他成长的过程中几乎与家里的每一个女人做爱。性在他身边成为了一个触手可及的事物。十七岁是阿真从男仆那里学会了做爱。这里对他后来的恋母情节在晚娘那里 得到生理和心理的实现埋下了伏笔。 　　 　　人在面对欲望之时总是丑陋不堪。阿真曾经面对着一个重要的选择。他和海心之间柏拉图式的恋爱和与晚娘之间赤裸裸的欲望。二者中他依然放弃了通向光明的道路，步入了与后妈乱伦的深渊之中。在欲望面前，人与人之间的毫无杂质的感情表现的是如此的脆弱。 　　 　　影片花大量的笔墨描写性这一深刻的主题，显然已经超越了性爱的本身。而是借着性爱来描述更加深刻的内容。譬如乱伦，堕胎，复仇，罪恶，美好。以性爱开篇，以性爱收尾。在这里，我深刻的体会到了黑姐的那句“情色但不色情”。 　　 　　 　　 　　2。_____about quilt 　　 　　晚娘与其说描写的是大宅中的乱伦故事，不如说是描写大宅中的罪恶。欲望，虐待，乱伦，复仇，虚伪，强奸。人性的阴暗丑恶在本片中表露无遗。 　　 　　老爷（阿真的父亲）的罪恶显而易见。勾引家中的每一个女人，和自己的女儿乱伦，虐待年幼的阿真等等，主人公的生长环境制造了一种畸形的恐怖压抑气氛。也给年幼的阿真心中产生了不可磨灭的阴影。 　　 　　阿真的妹妹乔，和父亲如出一辙。乔责怪女仆阿嫦不洁身自好，自己却勾引男仆阿坚并嫁祸阿真。虚伪是人性中的罪恶。在对

Most people start their jobs with the best of intentions, never thinking they could be fired. After all, that's a fate reserved primarily for incompetents and workers caught with their hand in the company till, right? Wrong. You might not realize just how slippery the slope out the door can be. To guard your job security, be sure to avoid the 10 common pitfalls on this checklist from Jennifer Star, a New York City-based corporate recruiter and trainer: 1. Lying on Your Job Application or Resume Tell the truth from the start, because you will be held responsible for the information you provide -- and your employer will check it. Generally, educational background checks can take up to a month after hire. "I recently had a candidate fired from a large financial company after being there for a month, because she lied about her educational background," Star says. "This woman did not need a degree for her editorial

我不是什么投资专家， 下面只是我的一些心得。 投资的目的不是累积大量财富。 这个要搞清楚。 投资目的是让自己生活幸福程度最大 化。我用了一年多时间才想清楚这件事。 所以适当消费（投资幸福）非常重要。 不要总是纠结于银行利率。 It's actually confusing, Depend on where you are in your life, $100 today may worth much more than $500 5 years later even the interest is 10%. Look at yourself, are you going to make more money? Or are you going to make less money? 如果你认为你赚钱会越来越多， 那我鼓励消费。 消费就是最好的投资。留下一小部分 作为一个financial SECURITY。 如果你认为你赚钱会越来越少， 那就得小心投资了。股票， 房产等各种组合。投资越 多越好。 我想说的是： 大家千万别忘了投资自己。 一般来说： 投资自己可能是回报最大的投 资。 这个版上投资方法好像都是假定你50岁后 Active Income 为0， 完全依赖于 Passive investment income的。 感觉过于保守了。 投资是好事， 但是不要完全依赖于PASSIVE INCOME， 很容易让人满足现状。 想想如 何才能ACTIVELY赚更多的钱吧。 不要老想着如何吃投资红利。事业有所建树， 股票亏 了又如何。

http://tieba.baidu.com/p/1042790528 http://wenwen.soso.com/z/q265063857.htm 迅雷7>>>工具>>>代理设置>>>选择自定义代理服务器>>>点击 代理服务器管理>>>添加>>>代理名称随便填（ex:aaa)>>>服务器就用下面列出的数字 随便选一个>>>端口就用你选的那个配对的那个数字>>>类型和验证都不用管>>>点击确定(你 可以先测试,成功后再确定也行)>>>应用代理>>>确定 ID 地址 端口 类型 地区 验证时间 响应 WHOIS 1 155.98.35.7 3128 HTTP 美国 02-25 16:16 0.750 whois 2 rmx.ru 80 HTTP 美国/ 加拿大 02-25 16:11 0.999 whois 3 178.77.66.63 8080 HTTP ProxyCN 02-25 16:07 0.999 whois 4 155.98.35.7 3127 HTTP 美国 02-25 16:16 1.000 whois 5 121.12.131.122 8088 HTTP 广东省 东莞市 电信 02-25 16:16 1.000 whois 6 218.25.15.19 8080 HTTP 辽宁省沈阳市 大东区 联通 ADSL 02-25 16:16 1.000 whois 7 216.48.80.12 3124 HTTP 美国/加拿大 ProxyCN 02-25 16:16 1.000 whois 8 174.142.24.203 3128 HTTP 加拿大 魁北克省 蒙特利尔市 iWeb科技公司 02-25 16:16 1.000 whois 9 218.4.65.171 8080 HTTP 江苏省 苏州市 电信

   在国内时，一听什么是进口的或者是出口转内销的就以为是好的。出国以后，却经常经常地流连国货，尤其是吃的东西，所以尽管离中国城很远，但是每过一段时间，就要专门进城去中国城的超市里选购一些从国内进口的中国食品：酱菜、点心、干货、罐头和蔬菜等等。    我是个粗粗拉拉的人，所以开始的时候，一般不太关心食品的日期，但有时会觉得味道不对，象有的食品返油、发干、变味什么的。我是农民出身，从小没浪费过一 粒粮食，我认为没变质的过期食品，或者只过了一两天的牛奶、面包也是可以吃的。我儿子在学校里学过健康教育课，所以吃任何食品以前总要看看有没有过期，只 要是过期了，哪怕只过期了一天，他也坚决主张扔掉。我说，你可以不吃，我吃没事。但儿子不但自己坚决不吃，也不准我们吃。为此我们娘俩经常发生争论。 因为儿子的坚持。所以他经常检查我们买的食品是否过期。在附近的美国超市很少能买到过期的食品，听说如果真买到了过期食品，顾客可以立刻回去找他们，他们会免费更换。但我从没买到过。 可 在中国城的超市或者中国人越南人开的超市里，我和我的朋友们经常买到过期的东西。我曾经买到过过期的鱼罐头、辣椒酱、榨菜、豆腐干、糖果、饮料和冷冻的食 品等。买到这些食品以后，心里自然很不舒服，回去找他们换吧，离中国城又太远，不够来回的油钱和时间；不找他们吧，心里又硌着，觉得超市做生意实在不应这 么没有职业道德。跟周围的朋友说起来，大家都遇到过这种情况，所以大家互相提醒，去中国超市买东西，一定要注意日期。可是呢，有时买着买着就忘了。所以几 乎每次都会买到一两样过期的东西。我曾在附近的一个越南人开的超市里买过几次过期食品以后，就再也不去了。上个星期，老公出去培训路过中国城，急急忙忙买 了一大堆酱菜回来，我一检查，结果如下：“红翻天”牌纯鲜剁辣椒过期时间： 2009 年 11 月 5 号；“华南牌”“酱道”朝天鲜辣椒王 没有出厂日期；“状元牌”蒜茸辣椒酱保质期两年，但瓶子上也没有出厂日期。这些都是他爱吃的东西，你说我给他吃下去还是扔了？ 买到过期食品，是一件让人扫兴的事，从根本上来说，超市就不该把这些东西留在货架上，这样我们就不会屡屡买到过期变质的东西；对于我们自己来说，既然知道中国超市有过期的食品存在的问题，到那些超市买东西的时候应该提高警惕。 我的警惕性虽高，但也防不胜防。所以大家去超市买东西都要提高警惕才

谁也别因为自己在美国,就一个劲地酸溜溜的说美国多好,国内多难. 国内一时是难,但 上升空间确实大,也有逼人上进的动力.  美国现在找个工作确实舒服, 工作几年就能买上一个大house,享着资本主义的清福. 等 你在这边轻轻松松工作个十年,消磨光了你的斗志,有一天你修这你家的院子,挖着鼻屎 看着云, 突然发现国内好好工作同仁们已经混出头了, 工作和生活都很精彩,自己还是 十多年前那个title,不过加了个senior, 自己心里会不会酸溜溜的呢... 当然了,还得看个人追求,追求安定的,这边肯定是要安定得多. 但是我发现很多时候不 是我们自己想要安定,而是长辈们想要我们安定, 个人的惰性也是巨大的. 尽人事,听天命吧, 只要做到问心无愧,什么结果都是最好的结果

「被罵」已經成為家常便飯？聰明搞定低EQ老闆－－》 「當你不再陷入壞情緒中，才有腦袋想出解決辦法。」 每個人都有被老闆破口大罵的經驗，了不起雙手一攤，我們可以辭職 。 但是到這地步之前，你還可以做很多事來增加自信心： ● 先找個安靜的地方修復心情 ● 找一張紙，花5分鐘寫下10～15種自己職場的優勢 ● 找出你在工作中最感驕傲的一點 * 念頭一轉，日子自然比較好過，工作也會更愉快。一起來試試看吧！ 每個人都有被老闆破口大罵的經驗，如果你依然對工作懷有高度熱忱，不打算離職，該如何聰明應對，修復彼此關係、也修復內心情緒？ 「你是豬啊，這麼簡單的東西都不會做！」、「寫這什麼報告？公司請你來混吃等死嗎？」「啪」的一聲，結案報告以45度拋物線飛出，不偏不倚地進入垃圾筒中。而面前的上司怒火正熾，眼看祖宗八代都快被他罵盡。 職場中這種習慣以謾罵為溝通方式的「低EQ」上司，並不在少數，這也是一般人工作中最直接的壓力來源。 暢 銷書《EQ》作者丹尼爾．高曼（Daniel Goleman）提出情緒商數（EI, Emotional Intelligence）概念，指出情緒管理有4個階段：自我察覺（self-awareness）、自我管理（self-management）、社 會察覺（social-awareness）到關係管理（relationship management）。 鉅微管理顧問公司協理范淑婷指出，主管通常需要做到第3和第4階段，亦即在管理自己情緒之外，也要管理部屬的情緒，「但很多台灣的主管，連自我情緒管理的第1和第2階段都沒有處理好，」范淑婷觀察。 作為主管的，理應對部屬互信互讓，試著接近部屬，不過《上司是麻吉，工作更順利》一書作者本間正人卻認為，上司要處理的事情遠多過部屬，應該由部屬主動，比較容易扭轉彼此的相處。 「畢竟我們所要面對的，無非是上司一個人，但改從上司立場來看，部門主管幾乎都有兩人以上的部屬。」「以一對多」的現實令很多主管即使意識到自己脾氣不好，也未必有多餘心力處理。

按照移民法规定， F1 学生可以有 12 个月的 OPT 实习期间。而 STEM （ Science ， Technology ， Engineering ， Mathematics ）专业的学生还可以在 12 个月 OPT 的基础上再延期 17 个月的 OPT 实习期间。但是，要想申请这额外的 17 个月 OPT 实习期间，雇主必须参加并使用 V-Verify 网上系统来核实员工的合法工作身份。 如果没有年度 H-1B 名额的限制， STEM 专业学生附加的 17 个月 OPT 实习期间并不显得那么重要。但是，面临今年 H-1B 工作签证需求暴增，移民局在 4 月份前 5 天内收到 124,400 H-1B 申请的严峻形势，拿不到今年 H-1B 名额而 12 个月 OPT 又即将过期的 STEM 学生，再有 17 个月的 OPT 实习期间就成了及时雨了。 并不是所有的企业都使用 E-Verify 网上系统。根据移民局的资料，现在全美有超过 40 万家企业使用 E-Verify 网上系统查证员工合法工作身份。如果雇主不在 E-Verify 系统当中，就不能为 STEM 学生申请 17 个月的 OPT 延期。 E-Verify 网上系统是在 1997 年开始实施的，目的是加强员工合法工作身份核查，防止企业雇用非法移民。但是，使用 E-Verify 网上系统是自愿性质的。到目前为止 E-Verify 系统的使用还不是十分普遍。一些企业不熟悉，不了解 E-Verify 系统的功能和便利，也不愿让企业加入到 E-Verify 系统之中，致使一些 STEM 专业的学生因为雇主没有加入 E-Verify 系统而无法申请额外 17 月的 OPT 延期。 STEM 专业学生应该成为雇主加入 E-Verify 网上雇员身份核查系统的推动者。 使用E-Verify 网上系统并不复杂。按照美国法律规定，每个雇主，不论大小，雇用新员工都必须为员工填写 I-9 表格 （ Employment Eligibility Verification ）。 E-Verify 网上系统为雇主提供了直接在网上把员工 I-9 表格上的资料与国土安全部和社会安全局的资料加以比较，快速核实员工工作身份。 雇主加入 E-Verify 网上系统只需要完成雇主登记程序。在 E

一个职业day trader的感受 看到有很多人在做daytrading或是short term trading, 所以觉得写写自己的策略，或许对大家有点用。我在xxx工作了一年半，xxx可以说是street上最大的daytrading公司了，其他公司和他比简 直是太小了（我们公司是允许持有股票过夜的，大部分trader都有这个习惯，这也是我们和其他公司的不同）。几个月前，我离开了这个公司，离开时在公司 的竞赛中排第二十。（是按照每股盈利来算）为什么要离开呢？ 1）公司的主营业务已经转向了，trading已经不再是主要的业务了，将来的上市也不会包括trading这个部门； 2）公司的运作变得十分保守，做得好的得不到应该的提升（是运作资金方面）； 3）daytrading 在将来的日子中将不是很容易赚钱，个人觉得，交易的方式应该随着股市的变化而变化，而daytrading只是交易的一种方式，太局限，就会有害。（五月 份面世了一个AMEX的derivative floor trader的职位，数学，反应都没有问题，最后的原因就是我有一年半的daytrading experience，真的是哭笑不得。） 在xxx公司，公司给钱运作，自己不承担任何风险，这个真的是世界上最好的学习机会。尽管daytrading的time frame仅仅是一天，但是所有的策略都是适用于更长时段的投机。最最关键，我学会了控制风险，扩大收益这个理念。（人生不就是赌博吗？） 下面我就随便写写我的一些策略，已经公司中高手的策略。（公司在全盛时期，有20%的交易员赚超过百万一年，我旁边的两位赚了三千万。公司95%是犹太人，犹太人的确牛呀！）我就随便写写，大家就随便看看。 第一，相对强弱 我相信一句话：强者越强，弱者越弱！股票市场同样遵循这个道理。这个也是我一进公司后学到的第一课：相对强弱，买比市场强的股票，卖空比市场弱的股票，在大趋势涨的情况下，买入多于卖空，在大趋势跌的情况下，卖空多于买入。 其 实我觉得这也就是professional和非professional之间的区别：非professional喜欢买跌得多的股票，越跌越 买，professional正好相反。（当然，招无定式，我的trainer就是一个专买这种暴跌的股票的主，当然，我会把他的策略也写写。） 策 略有了，怎么用呢？告诉大家一

我刚刚发现Warren Buffett在1959-1969写的newsletters，下面是这些信的地址： http://ticonline.com/buffett.partner.letters/

除了捣乱大师的华尔街密码之外，历史上的华尔街还遵守另外一些规则： （1）每月最后两天和最初的4-5天是多半要涨的； （2）长周末之前两天是要涨的； （3）Option expirations那星期是多半要涨的，特别是triple witching weeks (March, June, September, December)，但一月份除外。 这些日子涨的理由是有的。 （1）涨的理由是：投资人喜欢在月底把钱投进共同基金中 （2）涨的理由比较勉强：空股的人不喜欢带空过长周末 （3）是根据Merrill Lynch作的研究。这研究发表在Wall Street Journal (December 18, 1998)上。根据统计数字， 除 了1995年，市场has outpeformed in expiration weeks every year since 1985. One of the reasons suggested for this outperformance is the generally bearish stance of option traders. Their unwinding of positions causes prices to rise. 俺自己的观察是，expiration week之前一两周，市场越悲观，这理论的效果越好。

TAX AUDIT TRIGGERS TO WATCH OUT FOR The mere thought of an Internal Revenue Service (IRS) tax audit can send chills down the spine of even the most conscientious taxpayer. While there is no way to guarantee you won’t get audited by the IRS, you can lower your chances. Read what the Massachusetts Society of CPAs says about several common tax audit triggers. UNDERSTANDING DIF The IRS identifies returns warranting a closer look by using a computer program that compares a taxpayer’s deductions to others in the same income bracket. The program is called DIF, which stands for “discriminate index function.” The DIF gives each tax return a computer-generated score indicating the likelihood of questionable items. For example, if IRS statistical data shows that the average person in your income tax bracket claims $500 in charitable donations, and you claim $5,000, the DIF is likely to flag your return. The more your return deviates from the norm, the higher your score and the more

美国发电的能源是3种，主要是天然气，煤和原子能，但只有天然气的价钱变化大，所以美国用电的价钱是主要是由天然气价钱决定。如果飓风来到Gulf of Mexico,天然气价钱必然上涨。NRG主要靠煤发电，当天然气价钱上涨时，这股价会跟着上涨，在某种意义上，这股也是飓风股，但这关系不是很显然。另 一种飓风股是天然气股，以CHK为代表。不幸的是，美国最近通过的Liquified Natural Gas法，将决定天然气价钱不会涨很快（Liquified Natural Gas将使得进口天然气变得容易，国外开采的天然气成本低），否则的话，CHK长期也是好股。当然天然气上涨也会导致煤价上涨（买不到天然气，发电站只好 用煤）。

一些中国概念股在美国 纽约证交所 ， 纳斯达克 ， 美国证券交易所 是以 美国存托凭证 既American Depositary Receipt/ ADR 而非以 普通股 形式流通的。 纽约证券交易所 ／ NYSE 中国大陆公司 中文名称 ticker 中国石油 PTR 中国石化 SNP 华能国际 HNP 中国海洋石油 CEO 中国电信 CHA 中国移动（香港） CHL 中国人寿 LFC 中国联通 CHU 中国网通 CN 中国铝业 ACH 中芯国际 SMI 东方航空 CEA 兖州煤矿 YZC 南方航空 ZNH 广深铁路 GSH 无锡尚德 STP 华晨汽车 BCAHY 新东方 EDU 玉柴国际 CYD 易居中国 EJ 迈瑞医疗 MR 天威英利 YGE 巨人网络 GA 东南融通 LFT 永新视博 STV 诺亚舟 NED 海王星辰 NPD 华奥物种 GRO 飞鹤乳业 ADY 橡果国际 ATV 江西赛维 ldk 中国安防 CSR 天合光能 TSL 同济堂 TCM 药明康德 WX 香港公司 中文名称 ticker 亚太卫星 ATS 亚洲卫星 LDK 有线宽带通讯 ICABY 汇丰银行 HSBC 澳门公司 中文名称 ticker 南太电子 NTE 台湾上市公司 中文名称 ticker 台积电 TSM 联电 UMC 力成 PTI 华泰 OSE 日月光 ASX 硅品 SPIL 友达 AUO 中华电信 CHT 纳斯达克 ／ NASDAQ 中文名称 ticker 中华网 ／ CDC CHINA 亚信 ASIA UT斯达康 UTSI 新浪 SINA 网易 NTES 搜狐 SOHU 携程网 CTRP 掌上灵通 LTON 侨兴电话 XING

价值投资入门书籍介绍 2007-05-25 12:05:49 我这帖是写给初学者看的，权当是抛砖引玉吧。 1. The Intelligent Investor  (by Benjamin Graham, Jason Zweig) ( http://www.amazon.com/Intelligent-Investor-Collins-Business-Essentials/dp/0060555661/sr=8-1/qid=1157318745/ref=pd_bbs_1/104-5697528-3530338?ie=UTF8&s=books ) ( ISBN: 0060555661)     这本书是价值投资的开山祖师Benjamin Graham写给广大群众看的，书比较经典，但比较晦涩难读，Jason Zweig加了点与时俱进的注释。这书引入两个后来被反复引用的概念：Mr. Market和Margin of Safety. 用Buffett的话来说，Graham的投资方法是捡别人吸剩的烟头。 Benjamin Graham还写过另一本更经典的书Security Analysis（前四版最经典），那是写给那些professional investors读的，那本书是价值投资的Bible，可惜太厚，很难读（有言在先啊）。 2. Warren Buffett's letters to Berkshire's shareholders ( http://www.berkshirehathaway.com/letters/letters.html )     Warren Buffett是Benjamin Graham最出色的弟子，可惜从来没写过书介绍他自己的价值投资体会。但他零零碎碎在他的letters透露些自己的体会。这些信写得很好，比较简洁易 懂，充满了智慧，我推荐各位读一读。但这些信件毕竟比较零碎，要想系统地学习他的方法，你得读下面的书籍。Buffett早期是用Graham的投资方 法，现在的方法不一样，有人形容是"用丰田车的价钱,买辆奔驰车". 3. Buffettology: The

不动产投资信托 （又称 房地产投资信托 、 房产信托 、 地产信托 ，英文简称 REIT （ IPA ：/ ɹit /），为 Real Estate Investment Trust 的缩写），是一种类似封闭式 共同基金 ，但 投资 标的物为 不动产 的投资工具。不动产投资信托由 美国国会 于 1960年 创造，主要是借由 不动产 的 证券化 及许多投资人的资金集资，使没有庞大资本的一般投资人也能以较低门槛参与不动产市场，获得不动产市场交易、租金与增值所带来的获利。同时投资人又不需要实质持有不动产标的，并可在 证券市场 交易，因此 市场流通性 优于不动产。 不动产投资信托的特点是信托主要收入来自租金，因此收益较为稳定，而信托亦必须将未来绝大部分的盈余用作派息。正因如此，不动产投资信托的派息率远高于市面一般股票。 据一般观察，不动产投资信托的 风险 与 报酬 约居于 股票 与 公债 之间。不动产投资信托同时投资多项不动产标的，可分散风险。而另一方面由于其不动产的特性，也使得不动产投资信托在对抗 通货膨胀 时特别有利。 投资不动产投资信托时，应留意 景气 及 区位 等因素将影响空置率的高低、经营者的经营管理策略及是否善尽管理责任、承租户是否正常缴纳租金，以判断收益分配及REITs 净值 及股价是否将受到影响。并观察历史成交股价，以较低持有 成本 获取较高年化利率。

我瞎说几句，千万别当真。这种激动人心划时代的股票（太阳能），炒的是题材，基本面分析是不管用的。太阳能是好题材，中国概念 目前 (注 意，仅仅是目前)也是好题材，中国来的太阳能公司那是好得不能再好的题材。除了题材之外，别的方面千万别去较真。炒这种股票，关键是时机，跟赶时髦一样。 你要牢牢记住的是，这些公司的宏伟钱景是说给别人听的，你自己千万别当真。你只要牢牢记住这点，你即使亏钱，也不会破产。

先介绍下自己，我是从2003年开始全职炒股，到现在共有整整十年时间的全职生涯。 2008年夏天我回中国去了，在中国呆了整整三年，大家都知道文学城在中国是被封的，我虽然可以用VPN上，但是速度慢，很不方便，所以这三年来我基本上不来文学城。下面讲讲我在2008年上半年在美国和下半年和2009年在中国炒股（美国股票）的故事。 先说说成绩。我的2008年成绩是大约－5%。我最大的成绩是我survive了，没有伤筋痛骨，成绩是mediocre，既没有值得吹嘘的战果，也没有死里逃生的经历。我给自己的评价是C，也就是及格而已。 仔 细看看，我的最大的败绩是2008上半年做空百度和做多苹果，这两笔交易亏掉了我资本的25%。要是没有这两笔交易的话，我的成绩可以变成B了。其实，我 在2008年初就对市场感觉不秒，该赢的交易总是赢不了。我意识到这是跟从前不同的股市，既有可能像2007年下半年那样来回动荡，也有可能是熊市的开 端。我看见BearStearns的股价跌得很厉害，还听到某位投资大佬买了不少，我有点兴趣，于是打电话给我从前在那儿工作的朋友。很巧的是，他还是做 Mortgage的Quant。我寒暄了几句，我问你们公司股价跌得很厉害，咋回事？他说，我们也很奇怪啊，我觉得公司内一切都很正常啊！我做了一番研 究，仍然无法说服自己买这公司的股票。最大的理由是，投资银行的信用很重要。BearStearns的很多客户都是对冲基金。如果这公司没问题的话，这些 对冲基金是最应该有理由和信心买这公司的股票。而这公司股票下跌如此之厉害，说明这些对冲基金对BearStearns没有信心。而这些客户一旦对 BearStearns失去信心，就会发生Bank Run的投资银行版本。另外，BearStearns很大一部分利润来自Mortgage。我对Mortgage有根深蒂固的偏见。这与我在某投资银行的 经历有关。我的第一份工作是在某投资银行，我的Cubicle旁边除了我老板的办公室之外，还有好几个我不认识的公司管理。这几位管理除了共用的秘书之 外，就没有别的兵了。这有点相当于中国的军棋，除了干活的三个工兵，其余都是官。这在美国的公司是件很怪异的事。这让我很好奇。我问了别人，才知道这些光 杆司令们都是做Mortgage的。这部门最旺的时候，我还有我的几十位同事所在的cubicle都是他们的兵营。而现在这些当

2012年05月07日02:47 第一财经日报 [ 微博 ] 我要评论 ( 0 ) 字号： T | T 在3500亿 美元 外汇 储备和万亿美元净债务之间 21世纪的前十年，是全球新兴市场大放异彩的十年。自2003年鹊起的“ 金砖四国 ”，更是引领了整个新兴经济体乃至全球经济的成长。与中国在 新世纪 十年中的飞速成长类似，巴西，也从长期贫困的拉美地区脱颖而出。 2011年，巴西GDP规模首次超过英国，排在 美国 、中国、日本、德国、法国之后，成为全球第六大经济体。这一超越之举，成为巴西经济的“美丽外衣”。 巴 西是一个拥有贸易顺差以及高额外汇储备的国家，2011年巴西贸易顺差298亿美元，2010年为202亿美元，在2006年最高时更曾达到465亿美 元。进入新世纪以来，巴西自2001年开始持续贸易顺差，2001年~2011年来，11年累计贸易顺差达到3056亿美元。截至2011年底，巴西外汇 储备余额攀升到3520亿美元，而在2000年末，这一数字还只有330亿美元。 这样的一组数字，似乎非常光鲜，但实际上，巴西是一个净债务国，而且新世纪以来的10年中，其债务规模持续放大，在2010年第二季度，巴西其国际净债务头寸高达9757亿美元，接近净债务1万亿美元。 光鲜的GDP外表之下包含着怎样的隐情？什么是巴西经济发展的“真相”？ 上世纪90年代，巴西对 金融市场 进行了私有化和对外开放，目前巴西 金融 体 系和资本市场的国际化程度已经很高。巴西的对外开放吸引了大量国际资本涌入，这给巴西带来了机遇和辉煌，但也给巴西带来了另一面。十几年来，国际资本的涌 入使巴西成为长期的净负债大国，也攫取了巨额的投资收益（2000年至今获益4161亿美元），相比巴西2.1万亿美元（2010年）的GDP总量来说， 十分可观。 从另一方面来看，因向国际资本支付巨额投资收益的需要，巴西常年维持庞大的收益项逆差，这导致的格局是，虽然巴西维持了最近十年的贸易项目顺差，但巴西却在最近几年重新获得大规模的经常项赤字。 由 此形成了一个循环现象，即国际资本流入巴西获得巨额投资收益，造成巴西经常项目重回大规模赤字，而由此造成的国际收支缺口，还需国际资本的继续流入来填 补。国际资本的投资收益之大，以至于用12年来巴西全部的贸易盈余仍远不足以支