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Ultra-low latency direct market access is a set of technologies used as part of modern trading strategies, where speed of execution is critical. Direct market access (DMA), often combined with algorithmic trading is a means of executing trading flow on a selected venue by bypassing the brokers' discretionary methods. As defined by the International Organization for Securities Commission (IOSCO), DMA arrangement is a process by which traders transmit orders on their own, without any handling or re-entry by another person, directly into the market’s trade matching system for execution.[1] Because of the lack of interaction with the broker, this is sometimes referred to as no-touch. DMA flow passes directly through the DMA gateway and onto the venue while passing though strict risk checking and position keeping algorithms. It is at this point that brokers may monitor the behaviour of their DMA clients. Rationale For the purpose of best execution, first to market is an important featur...

技术分析 是指研究过去金融市场的资讯（主要是经由使用 图表 ）来预测价格的趋势与决定投资的策略。 [1] 纯理论上，技术分析只考虑市场或金融工具真实的价格行为，在假设其价格会反应所有在投资者经由其他管道得知前的所有相关因素的前提之下。 技术分析的基本信仰建立在“ 历史会不断重演 ”，并试图借由大量的统计资料来预测行情走势。 技术分析被交易者和金融专家们广为使用，且有些研究表示，在 外汇市场 里，技术分析的使用要比“ 基本分析 ”要来得广泛。 [2] [3] 尤金·法马 等学术界的人表示，技术分析的证据很少且可被效率市场假说所反驳， [4] [5] 但美国联邦准备理事会和学术界里也有一些研究表示，支持技术分析的证据是存在着的。 [6] [7] [8] MIT金融专家罗耀宗说：“ 一些学术研究猜测……技术分析是一个从市场价格中撷取出有用资讯的有效方法。 ” [9] 但 波顿·麦基尔 （ Burton Malkiel ）亦说：“ 技术分析是学术界里的诅咒。 ” [10] 目录 1 一般描述 2 历史 3 原理 3.1 市场行为会将任何东西都给打折 3.2 随着趋势移动的价格 3.3 历史惯于重复 4 产业 5 技术分析的使用 6 系统交易和技术分析 6.1 神经网络 6.2 循规交易 7 质疑 7.1 缺乏证据 7.1.1 效率市场假说 7.1.2 随机走势假说 7.1.3 没有恒常股价图形 8 图表及指数 9 参见 10 注释 11 参考书目 12 外部链接 一般描述 技术分析师会辨别金融市场上的非随机价格图样和趋势，并企图利用这些图样。 [1] 在技术分析师所使用的各种方法和工具之中，价格图表是最主要的一种。技术分析师特别会去寻找所谓的原型图样，例如知名的 头肩反转型态 ，以及研究此类型的指标，如 价格 、 成交量 与价格的 移动平均 等。许多的技术分析师亦会依著投资者心理（ 市场氛围 ）的指标来操作。 技术分析师寻求着预测价格趋势的方法，以期从成功的交易中所得到的巨大获利能胜过较多但较少损失的失败交易，好让获利在长期中能经由 风险 控制和 金钱管理 得到正值。 技术分析有许多个学派。每个学派（如 K线 、 道氏理...

高频交易一般是以电脑买卖盘程式进行非常高速的证券交易，从中赚取证券买卖价格的差价。 目录     1 内部技术     2 电脑系统     3 监管与限制         3.1 中国内地     4 参考资料     5 外部链接 内部技术 技术大体包括： [1] [2] [3]     夺取优先权 （Priority Jumping）     算法监听 （Algo Sniffing）     监听大买卖盘 （Iceberg Sniffing）     黑池交易平台、传统证券交易平台交叉买卖 （Dark Sub Penny Queue Jumping）     信号触发（Signaling）     触发证券交易所补偿（Intentional Locking Markets） 电脑系统 由于高频交易需要以高速的硬件执行买卖盘程式，因此也有电脑厂商提供高速电脑系统，甚至以超频的中央处理器增加效能。[4] 监管与限制 中国内地 中国内地的股票市场由于采用T+1交易制度，普通投资者难以进行一般意义上的高频交易。虽然通过建仓及分散持仓可以近似模拟高频交易，但是由于法律法规限制同一人实际控制的账户之间进行大量或频繁的交易[5]，这种交易可能会被认定为市场操纵。期货市场虽然采用T+0交易制度，但交易规则将日内频繁回转交易以及计算机程序自动批量下单、快速下单的交易列为异常交易行为[6]，因此高频交易同样受到限制。

做市商(market maker) 是指在证券市场上，由具备一定实力和信誉的证券经营法人作为特许交易商，不断地向公众投资者报出某些特定证券的买卖价格（即双向报价），并在该价位上接受公众投资者的买卖要求，以其自有资金和证券与投资者进行证券交易。做市商通过这种不断买卖来维持市场的流动性，满足公众投资者的投资需求。 目录     做市商简介     做市商的义务     做市商的权利     做市商市场     做市商制度     做市商具备的条件     做市商制度的特点     展开     做市商简介     做市商的义务     做市商的权利     做市商市场     做市商制度     做市商具备的条件     做市商制度的特点     展开 编辑本段做市商简介 　　做市商（Market Maker）是指在证券市场上，由具备一定实力和信誉的独立证券经营法人作为特许交易商，不断向公众投资者报出某些特定证券的买卖价格（即双向报价），并在该价位上接受公众投资者的买卖要求，以其自有资金和证券与投资者进行证券交易。买卖双方不需等待交易对手出现，只要有做市商出面承担交易对手方即可达成交易。 　　做市商通过这种不断买卖来维持市场的流动性，满足公众投资者的投资需求。做市商通过买卖报价的适当差额来补偿所提供服务的成本费用，并实现一定的利润。 编辑本段做市商的义务 　　- 持续达到特定的保存交易记录和履行财务责任的标准。 　　- 不间断地主持买、卖双方的市场，并在最佳价格时按限额规定执行交易指令。 　　- 发布有效的买、卖两种报价（充当流动性提供者，解决交投量不足的问题）。 　　- 在证券交易完成后90秒内报告交易情况，以便向公众公布。 编辑本段做市商的权利 　　针对做市商所承担的义务，同时也要享有以下特权： ...

市场流通性（Market liquidity）是指资产能够以一个合理的价格顺利变现的能力，它是一种所投资的时间尺度（变为现金的难易程度）和价格尺度（与公平市场价格相比的折扣）之间的关系。通常简称流通性。 一个流通市场的特点是市场上在任何时刻都有买家和卖家。另一个流通性的定义是，下一次贸易的价格与上一次贸易的价格相等的可能性。 假如一个市场上有许多买家和卖家的话，那么这个市场的流通性就非常高。这样的市场被称为深市场。在这样的市场中订货对货物价格的影响不大。 一个货物的买卖次数可以看作是该货物的流通性。往往交易者更愿意向流通的市场如股票贸易投资，而不太愿向比较不流通的市场如不动产投资。原因是在一个不流通的市场上的交易者有可能以不利的价格被迫买卖一个货物。投机商和市商庄家为一个市场带来流通性。反对托宾税的原因之一是托宾税妨碍货币投机，降低外汇市场的流通性，增高其波动。 部分常见资产的流动性大小一般有这样的关系：现金 > 活期存款 > 短期国债 > 蓝筹股 > 一般股票 > 城市中心小户型物业 > 城市外围大户型物业。特别的，增加交易成本可降低资产的流动性，如增加印花税，可降低股票流动性，T+0交易比T+1交易更具流动性。不仅个人投资者面临不流通的危险，大投资者同样面临这样的危险。中央银行可通过三大货币政策手段干涉投放的货币量，从而调控流通性。

投资者（英语：Investor），资金作为闲余社会资源，通过投资者投资，将资金汇聚到社会重要产业环节中，创造财富同时分担风险和收益。在资本市场，从事投资的人们。 投资者付出的是资本，承担的是商业风险，收取的是盈利，从经济学的角度，投资者关心的是投资回报率（Rate of return），重视的是风险管理。投资者主体包括个人、家庭、企业和政府。 投资方法     股票     共同基金     私募基金     定期存款     公债     房地产     创业

指数基金 ( 英语 ： Index Fund )或 指数型基金 是消极管理 投资基金 的主要形式，有时候被用来指代所有的消极管理投资基金。从广义上讲， ETF （交易所交易基金）也属于指数基金。 指数基金的投资理念是在 证券 市场上选定一部分符合条件的证券，这些证券可以通过客观标准(如总资本，总股本，成交量，主营业务)选定，也可以通过主观标准(如成长性，被市场低估的程度)选定；被选定的证券共同构成一个 指数 ，每一个证券都拥有一个确定的 权重 (即该证券在整个 投资组合 中所占的比例)，指数基金经理按照这个指数购买证券，建立一个与指数完全相同或基本相同的 投资组合 ，这样就创造了一只指数基金。 若投资指数基金做消极投资，主要是挑目标指数有可投资性的和跟踪误差小的，不必过分看中一时的收益。 目录 1 理论基础 2 历史 3 分类 3.1 按复制方式分 3.2 按交易机制划分 4 特有的量化指标 5 优点 6 缺点 7 外部链接 理论基础 指数基金的理论基础是建立在 有效市场假说 基础上的随机漫步理论。 历史 世界上的第一只指数基金是 1971年 美国 富国银行 （ Wells Fargo Bank ）向机构投资者推出的指数基金产品，当时还只是一些机构投资者如大的退休基金可以投资的。 分类 按复制方式分 完全复制型指数基金：力求按照基准指数的成分和权重进行配置，以最大限度地减小跟踪误差为目标。 增强型指数基金：在将大部分资产按照基准指数权重配置的基础上，也用一部分资产进行积极的投资。其目标为在紧密跟踪基准指数的同时获得高于基准指数的收益。 按交易机制划分 封闭式指数基金：可以在二级市场交易，但是不能申购和赎回。 开放式指数基金：它不能在二级市场交易，但可以向基金公司申购和赎回。 指数型 ETF ：可以在二级市场交易，也可以申购、赎回，但申购、赎回必须采用组合证券的形式。 指数型 LOF ：既可以在二级市场交易，也可以申购、赎回。 特有的量化指标 除了 证券投资基金 常用的技术指标外，指数基金还有些特有的技术指标。 跟踪偏离度：指数基金的收益和其目标指数理论上的收益之间的差距就叫做跟踪偏离度。跟踪偏离度以％为单位。 跟踪误...

做市商 （Market maker），又称为 造市者 ，指 金融市场 上的一些独立的 证券交易商 ，为 投资者 承担某一只证券的买进和卖出，买卖双方不需等待交易对手出现，只要有做市商出面承担交易对手方即可达成交易。 在美国 纽约证券交易所 市场称作“专家”（Specialist），在 香港 证券市场被称作“庄家”。做市商制度在 香港 称作“证券庄家”制度。 与“报价驱动”的做市商制度相对的是“指令驱动”的 竞价交易制度 ，例如 连续竞价交易制度 和 集合交易制度 。 目录 1 做市商的义务 2 几大著名做市商 3 做市商制度的优点 4 做市商制度分类 5 著名做市商制度举例 6 内部连结 7 外部链接 做市商的义务 美国 法律和证券交易委员会 （SEC）和 全国证券交易商协会 （NASD）规定了做市商的义务： 持续达到特定的保存交易记录和履行财务责任的标准 不间断地主持买、卖双方的市场，并在最佳价格时按限额规定执行交易指令 发布有效的买、卖两种报价（充当 流动性 提供者，解决交投量不足的问题） 在证券交易完成后90秒内报告交易情况，以便向公众公布 几大著名做市商 做市商代码 做市商 GSCO 高盛 （Goldman Sachs & Co） MLCO 美林 （Merrill Lynch, Inc.） MSCO 摩根斯坦利 （Morgan Stanley & Co. Inc.） SALB 所罗门兄弟 （Salomon Brothers） SBSH 史密斯·巴尼·希尔森 （Smith Barney Shearson, Inc.） HRZG 赫尔佐格·海恩·哥达尔德经纪行 （Herzog, Heine, Geduld, Inc.） MASH 迈耶和施韦策公司 （Mayer & Schweitzer, Inc.） SLKC 斯皮尔·利兹·凯洛格 （Spear, Leeds & Kellogg Capital Markets） NITE 骑士交易集团 （Knight Trading Group, Inc） 做市商制度的优点 强大的定价功能 做市商能够长期...

股票 维基百科，自由的百科全书 孟买电力公司的股票 香港证券交易所 纳斯达克行情墙 股票（英语：stock；share）是一种有价证券，是股份公司为筹集资金发给投资者作为公司资本部分所有权的凭证，成为股东以此获得股息（股利），并分享公司成长或交易市场波动带来的利润；但也要共同承担公司运作错误所带来的风险。 目录     1 历史     2 股票的分类         2.1 台湾分类         2.2 中国大陆分类         2.3 ‎国际分类     3 股票交易         3.1 委托方式         3.2 交易费用         3.3 竞价方式     4 投资方法         4.1 消极投资         4.2 价值投资         4.3 趋势投资     5 投资组合     6 股市泡沫     7 技术分析     8 常见股票术语     9 常见股票指数         9.1 中国大陆         9.2 台湾      ...

证券（Securities）是“有价证券”的简称，是一种表示财产权的有价凭证，持有者可以依据此凭证，证明其所有权或债券等私权的证明文件。例如：股票、债券、权证和股票价款缴纳凭证等。[1] 证券也是多种经济权益凭证的统称，是证明证券持有人有权按其券面所载内容取得应有权益的书面证明。按其性质，不同证券分为证据证券，凭证证券、有价证券等等。有些证券是可以在市场上流通的，证券的存在活跃了金融、经济和投资。对证券的不恰当投机，例如“无货沽空”，可能导致金融市场的动荡。 目录     1 基本属性     2 货币市场的证券         2.1 种类     3 资本市场的证券         3.1 种类     4 注释 基本属性 一般证券的基本属性有市场性、流动性、报酬性及风险性四种。[2] 市场性（Marketability）：     市场性是指能在短时间内，有足够交易市场以处理相当数量的交易，而且不会受到重大的价格损失。 流动性（Liquidity）：     流动性是将有价证券转换成现金过程中，是否产生其他额外的损失。如果流动性良好，可以很快的转换成所要的现金，不会产生额外的损失。此外，证券的流动性具有市场性且能免除价格风险。 报酬性（Return）：     证券的报酬来源大致有二：投资收益和资本利得。         投资收益包括：股息和利息收入。         资本利得包括：买价与卖价的差额。     股票的投资报酬为股息与差价；债券的投资报酬为利息。 风险性（Risk）：     报酬的产生，必定也承受相当程度的风险。一般而言，由于报酬中含有“风险溢酬”，风险越高，报酬也越大。正常状况下，股票的风险会大于债券的风...

证券商（Securities Firms），提供投资者证券买卖交易服务的法人组织，其组织型态必须为依法设立登记之公司，经证券主管机关之特许及发给证照，而以经营证券业务为目的之股份有限公司。 证券商不得收受存款、办理放款、借贷有价证券及为借贷款项或有价证券之代理或居间。但经主管机关核准者，得从事有价证券买卖之融资或融券，或从事融资融券买卖的代理。[1] 依证券业务范围，可分为：     证券承销商（Underwriter）：指经营有价证券之承销及其他经主管机关核准之相关业务。     证券自营商（Dealer）：指经营有价证券之自行买卖及其他经主管机关核准之相关业务。     证券经纪商（Broker）：指经营有价证券买卖之行纪、居间、代理及其他经主管机关核准之相关业务。

证券交易所是买卖股票、公司债、公债等有价证券的市场。集合有价证券的买卖者，经过证券经纪人的居间完成交易。 最早的证券交易所是1613年设立的荷兰阿姆斯特丹交易所。在中国，最早的证券交易所是1905年外商组织的上海众业公所，以及1918年设立的北平证券交易所。现代交易所中规模较大的，如纽约和伦敦的证券交易所，都经营各个国家的证券交易。证券交易所的出现，为证券买卖创造了一个常设市场，成为货币资本借以实现长期投资的机构，因为通常称它为“长期金融市场”。

大家找工作的时候经常会和猎头打交道，知道猎头的分类或许会有些好处。 美国的猎头大体分为这么几类： PEO (professional employer outsourcing)。 公司B把自己的人事部outsourcing给猎头 公司A。公司A出面招人，被录用的员工隶属于A公司，由A公司支付薪水和福利。然后A再 把员工”租借“给B公司，所以员工事实上是在给B公司干活。 contract staffing/personnel supply。和PEO类似。不同的是员工一般打短期工。可能 今天给B公司工作，明天给C公司工作。这行业比较有名的公司有kelly service, adecco, manpower等。Monster里常有这些公司的名字。 Retained Search。公司B想招聘一个员工(一般是高层管理)，他们把这项任务全权委托给 猎头A，并事先支付一笔费用，A无论找到员工与否，这笔报酬是先拿了得。 Contingency。公司B想招聘一个员工，猎头A得知这一消息主动上门说，我可以帮你找人 。我找的人如果你不满意的话，我不收你一分钱；如果你满意并想录用的话，那么你将支 付我一笔报酬。这种方式比较流行，因为对各方来说都是win win situation。有时B公司 会把自己的一个opening同时交给若干个contingency recruiters去做，希望尽快找到合 适人选。同样，contingency recruiter一般也会同时面试很多candidate。 猎头还有别的一些划分，不过换汤不换药，大体就这么几种了。所以以后有猎头打电话， 可以先问问他给哪家公司工作。再上网查查他属於哪种猎头(一般会是contingency recruiter)，这样以后打交道也比较有底。

看到版上很多人抱怨见猎头99%是浪费时间，抱怨猎头听到sponsorship就没有回应，其 实对于我们没有身份的人来说，一份工作机会，甚至一份面试的机会，就是猎头手中漏 下的一滴水——要么是他刚好想起你，要么是他手中的其他candidate刚好不适合。但 是，就是因为机会及其稀缺，才不能随便浪费，才不能放过每一次可能性。 的确，见猎头99%是浪费时间，但如果因为这99%而放弃那仅有的1%，那么你得到的只能 是零。 我自己和我身边的朋友都是通过猎头换到了那1%的机会，我们也都是和不止一个猎头有 交流，所以别说猎头没有用——他们不联系你只是因为没有漏下的那滴水，而一旦1%的 机会出现，make sure you are 100% ready for it. Share some experiences - 1. 如果猎头在同一个城市or commute within 2 hours，对方如果要求，最好面谈。面 谈比较容易沟通，也比较容易让猎头留有印象，impress猎头在很大程度上和impress interviewer一样重要。 2. 见猎头不需要dress up, business casual就可以，也不用很紧张，be yourself很 重要。很多你不能对interviewer说的话，其实反而可以和猎头说，比如你对工资的要 求，对work hours的要求。猎头有些像你的经纪人，你说实话比较容易让他帮你找到适 合你而你也真正想要的工作。当然一切取决于你对自己的confidence程度, if less confident, then be less honest. 3. 关于h1b sponsorship，我一向事先说明，因为有些猎头的确没有过h1b placement 的经验，那么大家都别浪费时间；而有些猎头有过h1b placement的经验，或者知道手 中的公司有过h1b sponsorship，那么事先说明有助于他有的放矢。推销一个需要h1b sponsorship的人和推销一个有身份的人，对猎头来说也是有不同的strategy的。 4. 一些好的猎头会帮你修改简历，在安排面试后会帮你介绍公司的情况，甚至嘱咐你 一些面试的问题。这也是为什么在1里面说能面谈就面谈，因为这样他会更好的了解你 在...

发信人: dafemrenla (super钢丝), 信区: New_Mommy_and_New_Daddy 标  题: 一年的面试总结 希望可以帮到正在挣扎着找工作的童鞋 (转载) 发信站: BBS 未名空间站 (Mon Sep  3 11:19:38 2012, 美东) 【 以下文字转载自 DFW_Club 俱乐部 】 发信人: Minsco (邮箱已满，请勿站信), 信区: DFW_Club 标  题: 一年的面试总结 希望可以帮到正在挣扎着找工作的童鞋 (转载) 发信站: BBS 未名空间站 (Thu Aug  9 12:42:39 2012, 美东) 【 以下文字转载自 TopArticle 讨论区 】 发信人: nkethyhoy (nkethyhoy), 信区: Accounting 标  题: 一年的面试总结 希望可以帮到正在挣扎着找工作的童鞋 发信站: BBS 未名空间站 (Wed Aug  8 14:08:31 2012, 美东) 从2011年7.8月份才真正开始知道在米国找工作是个怎样的流程，到2012年的8月快中旬 也就是今天找工作起伏跌宕的心情已经持续了整整一年；这个过程中颇多的是收获 2012年的2月我在稀里糊涂中被一家小公司雇佣做与自己专业相关的工作 薪金不理想 每次上班都需要开60迈的单程路 是啊，但是在没找到更合适的工作前 又为了积累在米 工作经验 不得不这么做 没怨言 继续埋头找更好的工作：在开始罗嗦之前我想起了马 云先生的一句至理名言：今天是残酷的，明天也是残酷的，后天就是美好的，但是很多 人都倒在了明天晚上。 1，    起初阶段：起初就是与众多recruiter打交道：当你把一份看似完整可以拿出去 晒晒得简历贴在careerbuilder,monster两大找工作网站上，并且你很勤奋的有事没事 地更新下，你就会收到很多来自各种猎头公司的电话 为了去了解行情 必须硬着头皮一 趟趟地跑到猎头公司把你的个人档案存放在各个猎头公司里 并抱着他们手头有合适的 职位会第一时间打给你 让你直接跟公司面试的 侥幸心理  在我住的附近大城市中 我与其中6，7家猎头公司打过交道 也就是说6，7 ...

来源： 宋震的日志 1, 博士学历的一般找工作的都免不了先电话面试,通常HR,再TECHNICAL,再决定是否给 你ON-SITE.如果你发了很多简历, 突然有一天,一个公司的HR通知你直接ON-SITE.请三思而后行.因为你拿到这样的职位机 会很小,可以说陪绑的概率很大.我 就经历过2次. 2,如果你看到一份工作贴了很长时间,突然有一天换成猎头公司反复贴出来,或几家猎头 公司贴出来.你在申请的时候,别抱希 望太大(你就纯粹仍个简历就可),通常这样的工作,那个要人公司自己都不知道到底要啥 .即便你进去以后,把握这样职位的难 度很大. 3, ON-SITE以后能否拿到职位,其实看2个因素,1是PRESENTATION情况以及和别人的教练 (所谓的英文能力),2是你和他们 是否有 CHEMISTRY反应.其中第2点更重要,因为能去ON-SITE的技术方面都不太有问题( 讲的都是自己做的东西),而且英文 在电面的时候对方早了解了你有几斤几两了.CHEMISTRY不是你能控制的,有的人就是喜 欢你,有的一见你就不喜欢.我想这 是我们有时候感觉不错但拿不到位置的原因之一. 4, 找工作是个比耐心的过程.有的时候一连很长时间一个电话都没,有的时候1个星期几 个,所以耐心是很重要的.通常,通过猎 头贴出来的工作你拿面试的概率肯定小于招人公司直接贴出来的.要多花些脑筋对付那 些直接贴出来的工作.还有你对于贴出 来的工作,一般很难判定(除非你在公司有朋友)是假的,还是为申请绿卡或其他服务的, 因此觉得喜欢的有希望的,还是多投.多 投简历和增加面试的概率是相似的. 5, 找工作,面试是个痛苦的过程,对于找工作的人来,需要避免的是别人电话过来你都不 知道是哪一家公司.在没把握的情况 下,可以对陌生的电话采取不接,让他们留言的办法(只要他们对你有兴趣,一定会留言的 ),搞清楚以后再打回去. 此 外,ON_SITE的车轮大战是对人体力的很大考验,一般来说到了下午都非常疲劳了,所以前 一天晚上的放松休息很重要(虽然很 难做到).还有凡是让你自己出钱去ON_SITE的要三思而后行,通常这样的公司你即使进去 了也...