标 题: 为什么选择股息投资作为退休投资策略？

http://gengwg.blogspot.com/发信人: divneer (股息工程师), 信区: Investment
标  题: 为什么选择股息投资作为退休投资策略？
发信站: BBS 未名空间站 (Sun Jan 30 23:03:05 2011, 美东)

我自己的退休投资目标，就像其他人的一样，是希望有足够的钱，使我可以享受退休生
活。 许多投资专家推荐在退休后，每年从退休账户中提取4%，这样可以保证退休账户
的钱不会很快被花光。一般来说，取出来的钱是卖掉部分投资换来的，一般还要根据每
年的通货膨胀来调整。然而，最近的金融风暴使很多人看到当退休人卖出投资的时候，
市场可能在最低点，这使得退休资金很快就会消耗一空。

GMO的James Montier指出，美国股市从1871年以来，投资在一年的时间里，近80％的回
报是通过股票价格波动产生的。然而，随着时间跨度的延长，股票的“基本原则”对投
资回报发挥日益重要的作用，例如，投资如果持有5年，股息及股息增长占投资回报的
80％。

下图显示股息不同时期对投资总回报的作用。平均而言，长期来看，股息占了总收益的
90％。

作为股息的投资者，我的目标是让我的股息退休投资组合可以为我退休后提供可持续的
收入来源。通过拥有一个多样化的资产组合，我的投资可以确保即使某一个经济领域出
现了问题，也不会对我的退休生活产生持久的影响。

我的最终目标是在退休后，完全依靠投资的股息收入来维持我的支出。相比之下，如果
依靠每年卖出4%的投资来维持退休生活支出，就有可能因为股市下跌，使得总投资变卖
的速度加快，而不能维持长久的退休支出。只提取股息收入而不变卖投资本金，我不仅
可以维持我的退休生活，而且还可以使股息随着时间的延续而增长。

那么如何选择股息股票，来实现我的退休目标呢？我觉得这是一个永远值得我学习的方
向。下面是我选择股息股票的一些原则：

    * 股息率：股息率不能太低，如果太低，就需要很长时间的增长才能有足够的股息
收入。
    * 股息增长历史：没有公司可以保证会永远派股息，更不用说公司会保证股息会增
长。然而，如果一个公司有很长的股息增长历史，至少可以说明如果没有意外，该公司
在未来会继续股息增长。此外股息是否增长可以用来鉴定是不是该卖出该股票，如果一
个经常涨股息的股票突然不涨了，或者削减了股息，这就是一个要卖出的信号。
    * 合理的股价：这个和股息率相关。如果一个股票的价格高出了其合理股价很多，
那么高价投资一个好的公司可能是一个坏的投资选择。所以，在股票合理的价格点入市
是很重要的。
    * 股息来源：股票的股息是从哪里来的？这家公司的纯收入是否足以支付至少2倍
的股息？许多会计技巧可以公司的报表很好看，但是如果公司需要每个季度都派息，那
么这些技巧不能永远持续下去。
    * 竞争优势和市场需求：公司与其竞争者比，应具有很强的竞争优势，并且其所提
供的产品和服务有很好的市场需求。

我的股息股票投资组合可以在这里找到。根据我的计算，如果没有大的意外，在我退休
的时候，我可以完全依靠投资的股息收入来维持我的支出。

全文在
http://cn.dividendengineer.com/?p=224