降级美债的深远影响 zz

美债被S&P降级，虽然是预料中的事情，但是还是会对未来，对我们切身的生活，可能产生深远的影响：


（1）美元的利率有上涨的压力。Fed虽然维持很低的美元利率，但是市场会由于更大的风险而要求更高的回报。但是现实的说，美元default是一件难以想像的事情。大不了就是持续印刷更多的钞票。如果美债市场的利率走高，会有更多的钱流入债市而流出股市。


（2）美元的绝对价值会降低，也就是通货膨胀会加剧。市场以美元计价的商品价格将上涨，包括黄金和石油。


（3）美元的相对价值不一定走低。美国为了维持世界对美元的需求，会孤注一掷不惜代价的打垮欧元。下一步一定是降级西班牙和意大利，然后胁迫世界资产逃离欧洲而转入美国。事实上，如果美元利率提高，对美元的价值本身就是一个利好。所以在外汇市场上，美元应该是会走高而不会走低，但同时瑞士法郎等稳定货币会走得更高。


（4）美国的房贷利率可能走高。这是对美国房价的又一个可能的打击。再加上由于政府消减开支，人们恐惧房贷利率的减税可能被砍掉，所以买房的意愿进一步降低。现在政府可以做的一个刺激措施，就是把买房的首付从20%消减到10%。银行虽然风险增加不愿意，但是政府可以为10%的房价担保。这恐怕是现在唯一能够看到的事情。


（5）股市会长期低迷。在通货膨胀的年景里面，股市增加的速度一定是会比通胀的速度慢的。股市以黄金购买力计价的话会飞速贬值，但是绝对以美元的标价下，可能长期来看不会下降太多，甚至可能会上涨。总的趋势，股市将以长期缓慢下跌为主旋律，但是市场的波动会大大增加。


所以我能看到的未来的图景，就是股市和债市价格同时下跌，房市下跌，通货膨胀增加，美元和石油一起上涨，黄金上涨，失业率长期维持10%以上。这是一个很恐怖的图景。日本多年以前的类似的情景可以为我们提供一个借鉴，但是由于美国在世界经济中的主导地位，后果会更加严重，影响会更加深远。长期的世界萧条甚至会引起又一次的世界战争。