发信人: gi (gi), 信区: Investment
标 题: 漫谈美国债务与财政赤字
发信站: BBS 未名空间站 (Wed Dec 14 22:52:46 2011, 美东)
最近几年以来，美国的问题似乎很严重。前有金融危机，后有国债上限、财政赤字问题
。若暂且不考虑将来的医保、退休计划，我们就会发现眼下的主要问题其实就是国债攀
升、财政赤字增加。而这两项又非常消极地、间接影响了宏观经济，使投资者对前景看
淡而持币观望。说白了就是信心不足。
既然财赤和国债是当前问题的主要方面，那么在找到解决方案之前我们必须首先了解巨
额国债和财赤的起因。这样才能对症下药，而不是病急乱投医。
人们喜欢赞扬克林顿时期的经济繁荣和预算平衡，总是愿意把功劳记在克同志的本本上
。飞云孤陋寡闻，一直以来不知道克林顿本人在八年任期内到底在经济上有什么高明举
措，请知道的朋友教我。但我知道的是：实际上，在里根和老布什时期，美国经济基础
已经夯实。国际上由于苏联的分崩离析，美国不再需要劳师动众花无谓国力进行冷战并
时刻准备热战。要知道那不仅非常花钱，而且对经济发展没有什么实际意义。我们从克
林顿时期两届基本无战事就可以看出（科索沃和巴拿马算不上战事，充其量就是两个规
模稍大的军事演习）：克同志的八年，对外不得不支出的款项大大减少。更为幸运的是
，克林顿实实在在地赶上了“稻糠”大跃进；经济繁荣，财政收入大为增加。于是财政
预算趋于“平衡”且略有盈余。
财政充裕了，又正好赶上了喜欢社会主义的民主党人。这下可是当好人、收买民心千载
难逢的有利时机：于是食品、救济、等等社会福利和开支大增。以飞云所在公立学校使
用打印机为例，几乎是免费无限制。许多学生一下打印几十页，翻看一下马上就丢到了
垃圾箱。许多中小学“贫困”学生，身穿名牌、脚蹬名鞋，但却频频把尚未开口的免费
午餐、牛奶扔进垃圾箱中。
福利好的城市（以飞云附近民主党城市为例），吸引了大量不工作、专生孩子、专吃救
济的“穷”人。短短十几年，中产阶级渐渐搬离，好端端的城市逐渐“沦陷”。还有大
量专门来美生孩子、养老的外国人，无功受禄享受美国福利。有良心的感谢邓小平同志
好政策能让他们出国享福；懂“政治”的同志们则干脆说是来吃美国的不义之财的。看
那，您给联邦纳的税就这么成“不义之财”了。民主党人花钱养懒汉还挨骂，真正是无
私无畏的社会主义战士。
民主党卡特同志尤以关爱“穷”人著名，从他开始的民主党人包括克林顿总统就一直关
注住房的“公平”问题。于是对没有钱的人，立法要银行必须贷款给他们买房，否则就
是“歧视”穷人。OMG，我主上帝要富人关爱、照顾穷人；要人故意不要把地里的粮食
收干净，好让穷人体面地来取食。可是上帝从来也没有说过要没有钱的人还要住他无法
负担的奢侈住房。民主党人就是要做的比上帝还“公平”。这就为后来的次贷引起的金
融危机埋下了地雷。
克同志瘸腿后期，“稻糠”泡沫已经开始破灭。这个时候，不幸的小布什先生上台了。
俗话说，花惯的手、吃惯的口。在有钱时学会花钱，没钱时如何能克制？泡沫破裂，经
济开始低迷。克林顿当了“好人”，留下的，小布什只能做“坏人”。但他还是不敢太
“坏”。还说那些打印机吧，学校开始收费了，六分每页。学生们即刻有意见了，于是
卫生间的墙壁上写下了油墨讽刺：建议学校厕所也收费：六分每蹲。
因为惯性太大，小布什也不是包青天，绝大部分的福利开支还得继续。
另外再谈谈小布什打仗的开支。首先打阿富汗、伊拉克是花了一万亿多一点。平摊下来
，每年也就一千亿多一点。如果把美国比作一个三口中产之家的话，相当于家庭每年多
花了一千元。比起这个三口之家15万的债务来，虽然也有点可观，但没有想象的那么严
重。
更为重要的是，飞云认为：这些战争军费本来应该由克同志在其经济繁荣时期来花，可
是他却把危机留给了后任，让他们花更多的钱办更少的事。
前面我已经提到过克同志八年不抗战，担着国际警察的名，推诿国际警察的责。愣是坑
苦了萨达姆、害死了本拉登。看官可能憋不住要质疑了：明明是小布什抓住了达姆、奥
巴马击毙了拉登；和克林顿有什么关系？其实关系是大大的，飞云在以前的文章中已经
多次说过。本拉登本来也就是撩拔一下美国，想当反美英雄，所谓斗而不破。所以在克
林顿同学当政下，拉登先把世贸炸了一次，后把非洲俩大使馆端掉；出击黎巴嫩，夜袭
“科尔”号，直忙得拉登不亦乐乎。克同志发扬打了左脸就让过右脸来让继续打的伟大
精神，隐忍不发。不仅如此，他还给阿富汗沙漠送去了高科技导弹。伊拉克那边，老鼠
戏猫八年整，克林顿硬是把萨达姆塑造成了反美英雄、中东硬汉。索马里、查胃死、疙
瘩匪、金二世也纷纷都把美国当病猫。这才把萨达姆、拉登们都惯坏，蹬鼻子上脸搞了
个911，拉登以为小布什也是克林顿。
由此可见，如果当时在大使馆被炸后克林顿就把阿富汗拿下，就不会有911。萨达姆、
疙瘩匪们也早就投降了，也就用不着小布什在经济低迷的时候打旷日持久的伊拉克之战
了。所以说是克林顿害死了达姆和拉登。八年期间他该花的钱不花，不该花钱的地方乱
花。是如今债务问题的始作俑者。
所以，从小布什以来，收入下降了但是支出无法停下来，加上许多不得不打的仗也要花
钱。在房地产次贷危机的引爆下，卡特、克林顿等好好先生之“公平”法案照顾下的、
本买不起房的穷人终于把房子推给银行成为了烂帐。这时当人们谴责银行贪婪时，请不
要忘了穷人也贪婪。没钱为什么还要住豪宅？当人们指责华尔街的杠杆时，请不要忘了
那些硬把穷人“抬”到别墅里去的政客。
于是小布什八年财政赤字了，国债也上升了；后期次贷引起的金融危机也发生了。
雪上加霜的事情是：在这样一个困难时刻，又一个卡特式民主党人上台了。
本来奥巴马上台时美国是：罗锅上山——前（钱）紧，需要做的应该是缩减开支。可是
他居然反其道而行之，干的是花大钱的、应该是克林顿时期办的事——强行全民医保。
在错误的时间，办错误的事情。加上传统民主党人喜欢大政府花钱打激素“刺激”经济
的特点，在他这短短三年之内，债务规模急剧上升。
为今之计，大家一般都认为：要民主党的加税和共和党的缩支减赤并用才能走出困境。
飞云认为虽然两者都属必要，不过实行时机上应该有所不同。
因为，经济繁荣时期大手大脚花钱已成惯性，刹车本就相当困难，常言道：由俭入奢易
、由奢入俭难。更何况是在民主党主政时期，缩减开支就更加难上加难了。而加税的办
法在经济尚未走出困境时，是对脆弱经济的雪上加霜。因而在当前低迷的经济形势下近
乎杀鸡取卵，且加税导致政府收入增加，民主党人就更不愿意缩减开支了。
所以在当今形势下，应当以减少政府开支，打压赤字为第一要务。因为大家都知道现在
是经济困难时期，缩减开支势所必然，相对来说其阻力最小。过几年经济好转了，减支
就更难了。故现在应该是减支的最佳时期。利用好现在这个时间窗口，很重要。只有先
把支出实质性缩减下来，在将来经济繁荣时期再实行加税，才能真正解决问题。所以说
并非不能加税，而是要把握时机，先减支，后加税。同时，征税基数需要扩大、富人税
率也应该提高。只有这样才能把目前的债务问题控制下来。
保守估计，下届四年之中期或以后，美国经济当恢复“正常”。当然也不要期望下一个
“经济增长点”能带来稻糠一样的“繁荣”。下届如果共和党获胜，前期还需继续大砍
低效开支；后两年就可加税了。如奥巴马续任，国会至少须继续牵制其大开支票和加税
的冲动。到再下一届时，无论驴象谁在台上，加税的时机就成熟了。
未来几年，特别是明后年，国际经济形势非常复杂。欧洲和中国都可能陷入债务或财政
、金融危机。若美国经济明年明显复苏，中国也许还有一线希望靠出口避免经济硬着陆
。如果美国经济在后年（2013）或更靠后复苏，对中国来说就太晚了。这就是为什么中
国政府特别热衷于救美救欧的原因，因为政府希望美国和欧洲尽快复苏以挽救中国自己
频临绝境的外向型经济。
所以届时，中、欧资金可能回流到作为全球最不坏、且最大、相对最安全的经济体——
美国。那时因为风景这边独好，美国财政收入就会相应地增加，债务问题也会由此得到
缓减。
美国未来下一次的经济繁荣、缩减开支加上提高税收三招并举，虽然不太可能（亦无必
要）彻底解决债务问题，但应该能将债务局限在一个可控范围之内。
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标 题: 漫谈美国债务与财政赤字
发信站: BBS 未名空间站 (Wed Dec 14 22:52:46 2011, 美东)
最近几年以来，美国的问题似乎很严重。前有金融危机，后有国债上限、财政赤字问题
。若暂且不考虑将来的医保、退休计划，我们就会发现眼下的主要问题其实就是国债攀
升、财政赤字增加。而这两项又非常消极地、间接影响了宏观经济，使投资者对前景看
淡而持币观望。说白了就是信心不足。
既然财赤和国债是当前问题的主要方面，那么在找到解决方案之前我们必须首先了解巨
额国债和财赤的起因。这样才能对症下药，而不是病急乱投医。
人们喜欢赞扬克林顿时期的经济繁荣和预算平衡，总是愿意把功劳记在克同志的本本上
。飞云孤陋寡闻，一直以来不知道克林顿本人在八年任期内到底在经济上有什么高明举
措，请知道的朋友教我。但我知道的是：实际上，在里根和老布什时期，美国经济基础
已经夯实。国际上由于苏联的分崩离析，美国不再需要劳师动众花无谓国力进行冷战并
时刻准备热战。要知道那不仅非常花钱，而且对经济发展没有什么实际意义。我们从克
林顿时期两届基本无战事就可以看出（科索沃和巴拿马算不上战事，充其量就是两个规
模稍大的军事演习）：克同志的八年，对外不得不支出的款项大大减少。更为幸运的是
，克林顿实实在在地赶上了“稻糠”大跃进；经济繁荣，财政收入大为增加。于是财政
预算趋于“平衡”且略有盈余。
财政充裕了，又正好赶上了喜欢社会主义的民主党人。这下可是当好人、收买民心千载
难逢的有利时机：于是食品、救济、等等社会福利和开支大增。以飞云所在公立学校使
用打印机为例，几乎是免费无限制。许多学生一下打印几十页，翻看一下马上就丢到了
垃圾箱。许多中小学“贫困”学生，身穿名牌、脚蹬名鞋，但却频频把尚未开口的免费
午餐、牛奶扔进垃圾箱中。
福利好的城市（以飞云附近民主党城市为例），吸引了大量不工作、专生孩子、专吃救
济的“穷”人。短短十几年，中产阶级渐渐搬离，好端端的城市逐渐“沦陷”。还有大
量专门来美生孩子、养老的外国人，无功受禄享受美国福利。有良心的感谢邓小平同志
好政策能让他们出国享福；懂“政治”的同志们则干脆说是来吃美国的不义之财的。看
那，您给联邦纳的税就这么成“不义之财”了。民主党人花钱养懒汉还挨骂，真正是无
私无畏的社会主义战士。
民主党卡特同志尤以关爱“穷”人著名，从他开始的民主党人包括克林顿总统就一直关
注住房的“公平”问题。于是对没有钱的人，立法要银行必须贷款给他们买房，否则就
是“歧视”穷人。OMG，我主上帝要富人关爱、照顾穷人；要人故意不要把地里的粮食
收干净，好让穷人体面地来取食。可是上帝从来也没有说过要没有钱的人还要住他无法
负担的奢侈住房。民主党人就是要做的比上帝还“公平”。这就为后来的次贷引起的金
融危机埋下了地雷。
克同志瘸腿后期，“稻糠”泡沫已经开始破灭。这个时候，不幸的小布什先生上台了。
俗话说，花惯的手、吃惯的口。在有钱时学会花钱，没钱时如何能克制？泡沫破裂，经
济开始低迷。克林顿当了“好人”，留下的，小布什只能做“坏人”。但他还是不敢太
“坏”。还说那些打印机吧，学校开始收费了，六分每页。学生们即刻有意见了，于是
卫生间的墙壁上写下了油墨讽刺：建议学校厕所也收费：六分每蹲。
因为惯性太大，小布什也不是包青天，绝大部分的福利开支还得继续。
另外再谈谈小布什打仗的开支。首先打阿富汗、伊拉克是花了一万亿多一点。平摊下来
，每年也就一千亿多一点。如果把美国比作一个三口中产之家的话，相当于家庭每年多
花了一千元。比起这个三口之家15万的债务来，虽然也有点可观，但没有想象的那么严
重。
更为重要的是，飞云认为：这些战争军费本来应该由克同志在其经济繁荣时期来花，可
是他却把危机留给了后任，让他们花更多的钱办更少的事。
前面我已经提到过克同志八年不抗战，担着国际警察的名，推诿国际警察的责。愣是坑
苦了萨达姆、害死了本拉登。看官可能憋不住要质疑了：明明是小布什抓住了达姆、奥
巴马击毙了拉登；和克林顿有什么关系？其实关系是大大的，飞云在以前的文章中已经
多次说过。本拉登本来也就是撩拔一下美国，想当反美英雄，所谓斗而不破。所以在克
林顿同学当政下，拉登先把世贸炸了一次，后把非洲俩大使馆端掉；出击黎巴嫩，夜袭
“科尔”号，直忙得拉登不亦乐乎。克同志发扬打了左脸就让过右脸来让继续打的伟大
精神，隐忍不发。不仅如此，他还给阿富汗沙漠送去了高科技导弹。伊拉克那边，老鼠
戏猫八年整，克林顿硬是把萨达姆塑造成了反美英雄、中东硬汉。索马里、查胃死、疙
瘩匪、金二世也纷纷都把美国当病猫。这才把萨达姆、拉登们都惯坏，蹬鼻子上脸搞了
个911，拉登以为小布什也是克林顿。
由此可见，如果当时在大使馆被炸后克林顿就把阿富汗拿下，就不会有911。萨达姆、
疙瘩匪们也早就投降了，也就用不着小布什在经济低迷的时候打旷日持久的伊拉克之战
了。所以说是克林顿害死了达姆和拉登。八年期间他该花的钱不花，不该花钱的地方乱
花。是如今债务问题的始作俑者。
所以，从小布什以来，收入下降了但是支出无法停下来，加上许多不得不打的仗也要花
钱。在房地产次贷危机的引爆下，卡特、克林顿等好好先生之“公平”法案照顾下的、
本买不起房的穷人终于把房子推给银行成为了烂帐。这时当人们谴责银行贪婪时，请不
要忘了穷人也贪婪。没钱为什么还要住豪宅？当人们指责华尔街的杠杆时，请不要忘了
那些硬把穷人“抬”到别墅里去的政客。
于是小布什八年财政赤字了，国债也上升了；后期次贷引起的金融危机也发生了。
雪上加霜的事情是：在这样一个困难时刻，又一个卡特式民主党人上台了。
本来奥巴马上台时美国是：罗锅上山——前（钱）紧，需要做的应该是缩减开支。可是
他居然反其道而行之，干的是花大钱的、应该是克林顿时期办的事——强行全民医保。
在错误的时间，办错误的事情。加上传统民主党人喜欢大政府花钱打激素“刺激”经济
的特点，在他这短短三年之内，债务规模急剧上升。
为今之计，大家一般都认为：要民主党的加税和共和党的缩支减赤并用才能走出困境。
飞云认为虽然两者都属必要，不过实行时机上应该有所不同。
因为，经济繁荣时期大手大脚花钱已成惯性，刹车本就相当困难，常言道：由俭入奢易
、由奢入俭难。更何况是在民主党主政时期，缩减开支就更加难上加难了。而加税的办
法在经济尚未走出困境时，是对脆弱经济的雪上加霜。因而在当前低迷的经济形势下近
乎杀鸡取卵，且加税导致政府收入增加，民主党人就更不愿意缩减开支了。
所以在当今形势下，应当以减少政府开支，打压赤字为第一要务。因为大家都知道现在
是经济困难时期，缩减开支势所必然，相对来说其阻力最小。过几年经济好转了，减支
就更难了。故现在应该是减支的最佳时期。利用好现在这个时间窗口，很重要。只有先
把支出实质性缩减下来，在将来经济繁荣时期再实行加税，才能真正解决问题。所以说
并非不能加税，而是要把握时机，先减支，后加税。同时，征税基数需要扩大、富人税
率也应该提高。只有这样才能把目前的债务问题控制下来。
保守估计，下届四年之中期或以后，美国经济当恢复“正常”。当然也不要期望下一个
“经济增长点”能带来稻糠一样的“繁荣”。下届如果共和党获胜，前期还需继续大砍
低效开支；后两年就可加税了。如奥巴马续任，国会至少须继续牵制其大开支票和加税
的冲动。到再下一届时，无论驴象谁在台上，加税的时机就成熟了。
未来几年，特别是明后年，国际经济形势非常复杂。欧洲和中国都可能陷入债务或财政
、金融危机。若美国经济明年明显复苏，中国也许还有一线希望靠出口避免经济硬着陆
。如果美国经济在后年（2013）或更靠后复苏，对中国来说就太晚了。这就是为什么中
国政府特别热衷于救美救欧的原因，因为政府希望美国和欧洲尽快复苏以挽救中国自己
频临绝境的外向型经济。
所以届时，中、欧资金可能回流到作为全球最不坏、且最大、相对最安全的经济体——
美国。那时因为风景这边独好，美国财政收入就会相应地增加，债务问题也会由此得到
缓减。
美国未来下一次的经济繁荣、缩减开支加上提高税收三招并举，虽然不太可能（亦无必
要）彻底解决债务问题，但应该能将债务局限在一个可控范围之内。
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