中国货币超发严重 去年新增货币供应占全球近半

中国货币超发严重 去年新增货币供应占全球近半
2013-01-28 21世纪网

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5年前的次贷危机之后，全球主要经济体的印钞机一直马达轰鸣。流动性泛滥的洪水，
不知何时会淹没世界。

2013年1月22日，日本央行推出超量化宽松政策，包括无限制资产购买及上调通胀目标
至2%。而美国马不停蹄连推QE（量化宽松政策），欧洲央行有无限制购债计划，新一轮
货币战争又如箭在弦。

中国去年新增货币供应占全球近半

考察一国的印钞额，国际上一般采用M2指标来度量。M2是指“广义货币”，是货币供应
量的重要指标之一，国际上M2的计算公式是 “流通中的现金+支票存款+储蓄存款+政府
债券”。M2不仅反映现实的购买力（现金+支票存款），还反映潜在的购买力（储蓄存
款+政府债券）。

21世纪网数据部统计来自全球主要央行的2008-2012年M2数据得出，截至2012年末，全
球货币供应量余额已超过人民币366万亿元。其中，超过100万亿元人民币即27%左右，
是在金融危机爆发的2008年后5年时间里新增的货币供应量。期间，每年全球新增的货
币量逐渐扩大，2012年这一值达到最高峰，合计人民币26.25万亿元，足以抵上5个俄罗
斯截止2012年末的货币供应量。

全球货币的泛滥，已到了十分严重的地步。而在这股货币超发洪流中，中国也已成长为
流动性“巨人”。

从存量上看，中国货币量已领先全球。根据中国央行数据，截至2012年末，中国M2余额
达到人民币97.42万亿元，居世界第一，接近全球货币供应总量的四分之一，是美国的1
.5倍，比整个欧元区的货币供应量（约75.25万亿元人民币）多出不只一个英国全年的
供应量（2012年为19.97万亿元人民币）。

回顾2010年，中国的M2余额才刚与欧元区旗鼓相当；2008年，中国的M2余额更是排不上
全球前三，落后日本、美国，可见中国货币存量增长之快。

根据21世纪网数据部的统计，2008年中国、美国、欧元区新增的货币供应量分别折合为
人民币7.17万亿元、5.08万亿元、5.70万亿元，基本在一个水平线上浮动。

2009年，美、日、英、欧同时大幅减少新增M2，但中国的新增货币供应量却一下子蹿到
13.51万亿元人民币。随后每年中国M2增量均保持在12万亿左右的水平。只用了4年，中
国货币供应量就激增50万亿元，存量翻番。

全球范围来看，在新增的货币供应量上，中国已连续4年贡献约一半。根据渣打银行
2012年的报告，金融危机爆发以后的2009-2011年间，全球新增的M2中，人民币贡献了
48%；在2011年贡献率更是达到52%。这样的增长规模和态势在世界各国经济发展史上都
是少有的。

2012年，中国继续“巨量印钞”，新增M2达12.26万亿元，在全球新增M2中占比仍高达
46.7%。

值得注意的是，尽管全球2012年新增货币量再度创新高，但事实上，多数国家在新增货
币供应量上比2011年有所控制。21世纪网数据部统计，美国2011年新增8713亿美元M2，
2012年新增M2下滑12.17%至7653亿美元；日本2011年新增25.3万亿日元M2，2012年新增
21.6万亿日元M2，下滑速度达 16.19%，更甚于美国。

2012年全球新增货币供应量之所以高出2011年，主要源于欧元区2012年新增货币供应量
扩大2174亿欧元，约1.82万亿元人民币。欧元区比全球任何一个国家都急需释放流动性
来刺激经济复苏。